卡夫亨氏拆分，食物巨头迎重要升沉点。
开首：快速破钞品精英俱乐部
9月2日，公共食物行业发生首要新闻：卡夫亨氏告示将拆分为两家零丁上市公司。
这家旗下领有亨氏番茄酱、卡夫通心粉、Oscar Mayer等著明品牌的食物巨头，计算在2026年下半年完成拆分。
这次拆分象征着十年前由巴菲特主导的卡夫与亨氏的天价统一清晰落下帷幕。
拆分红本展望高达3亿好意思元，却未能获取巴菲特本东说念主的祈福——行动公司最大激动，他公开暗示对此决定“感到失望”。
拆分决定，十年结亲走向极端
卡夫亨氏的拆分并非未必，而是公司在永恒事迹欠安和市集环境变化下的无奈之举。
2015 年，在・哈撒韦和 3G 成本的推动下，卡夫与亨氏统一，组建了其时公共第五大食物公司。
但是，统一后的卡夫亨氏并未如预期般杀青光泽发展，反而在市集竞争中冉冉堕入窘境。
从事迹清晰来看，统一以来，尽管治理层接纳了剥离某些业务、减少债务等方式，但公司股价照旧下落了约 2/3。
2024 年，公司收入为 258.46 亿好意思元，有机增长率为 - 2.1%，增长乏力态势彰着。2025 年第二季度，公司净销售额为 64.79 亿好意思元，同比下降 3.6%，有机净销售额下降 2.4%，净利润同比下滑了 90%，事迹阵势严峻。
此外，破钞者需乞降市集环境的变化也给卡夫亨氏带来了高大挑战。
跟着健康遒劲的栽种，破钞者对传统高糖、高脂肪食物的需求裁减，而卡夫亨氏的一些中枢产物，如通心粉、奶酪、蛋黄酱等，正属于这类传统食物。
同期，新兴食物品牌不休显现，市集竞争日益强烈，卡夫亨氏的市集份额受到了一定进程的挤压。
在这么的配景下，卡夫亨氏决定将公司拆分为两家上市公司，一家专注于北好意思食物杂货业务，一家专注于公共的酱料调味品业务。
公司但愿通过这种神色简化业务结构，栽种品牌资源确立和盈利能力，复兴握续的事迹压力和行业变革。
拆分决议细节与影响
确认卡夫亨氏的公告，拆分后的两家公司分辨为公共味觉栽种公司（Global Taste Elevation Co.）和北好意思杂货公司（North American Grocery Co.）。
公共味觉栽种公司将专注于酱料、调味品和即食餐食，旗下包括亨氏番茄酱、卡夫通心粉奶酪等中枢品牌。
2024 年，这部分业务的净销售额约为 154 亿好意思元，疏通后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）约为 40 亿好意思元，治理层以为这些业务线具有高增长、高利润的后劲。
该公司 2024 年净销售额中约 20% 来悔改兴市集，畴前五年，其最大的品牌亨氏 Heinz 有机销售额年增长率约为 7%。
北好意思杂货公司则聚焦于北好意思地区的杂货业务，涵盖 Oscar Mayer 热狗、Lunchables 等品牌。2024 年，该业务的净销售额约为 104 亿好意思元，疏通后息税折旧摊销前利润约为 23 亿好意思元。
公司领有 3 个价值数十亿好意思元的品牌，约 75% 的销售额来自各自品类中名次前两位的品牌，但品类利润率缭乱不皆。
这次拆分展望将在 2026 年下半年完成，不外这仍是过展望需要 3 亿好意思元的成本用度。
从短期来看，拆分带来的成本开销可能会对公司的财务情状产生一定影响，同期也可能会导致公司里面治理的复杂性增多。
但从永恒来看，两家公司约略愈加专注于各自的中枢业务，有望栽种运营恶果和市集竞争力。
关于激动来说，拆分可能会带来一些不笃定性。一方面，拆分后两家公司的零丁运营可能会为激动带来新的增长契机；另一方面，投资者也记挂拆分未能惩办品牌老化、债务高企等中枢问题。
音书公布后，卡夫亨氏股价当日下落 6.97%，响应出市集对其拆分计算的担忧。
巴菲特的作风与投资反想
行动卡夫亨氏的最大激动，伯克希尔・哈撒韦握股 27.5%，巴菲特对这次拆分抒发了不认同作风。
巴菲特以为，统一不是一个绝妙的见识，但拆分也无法惩办问题，它不会创造价值，况且触及多半用度。
事实上，巴菲特对卡夫亨氏的投资一直是他较为缺憾的一次资格。
2019 年，他就曾公开承认在购买卡夫时犯了格外，支付太多了。2025 年 8 月初，伯克希尔・哈撒韦对其握有的卡夫亨氏股份进行了 37.6 亿好意思元的减记。
舍弃 2023 年底，3G 成本已出售了一皆握股，而伯克希尔・哈撒韦在卡夫亨氏董事会的两名代表也于本年 5 月离职，之后拆分计算出炉。
追想畴前十年，巴菲特主导的卡夫与亨氏的统一，首先确乎带来了一些成本削减和限度效应，卡夫亨氏每年削减近 20 亿好意思元的成本，使公司利润率进步于同业。
但从永恒来看，公司在产物革命和相宜市集变化方面清晰欠安，导致事迹下滑和股价下落。
这也让巴菲特遒劲到，即使是看似强盛的公司，在市集环境发生变化时，要是不可实时疏通计策和相宜变化，也可能会堕入窘境。
卡夫亨氏拆分，既是传统食物巨头搪塞行业变革的重要动作，也折射出公共食物业在破钞需求迭代、竞争加重下的转型压力。
连年公共包装食物业重组加快，如 2023 年 Kellogg 拆分谷物与零食业务，2024 年 Mars、Ferrero 接踵收购其拆分主体，印证传统企业借金钱重组、聚焦高增长品类破局的趋势。
拆分后，卡夫亨氏仍存挑战：两家新公司需快速相宜零丁运营、整合提效，同期搪塞竞争与需求变化 —— 公共味觉栽种公司需强化酱料、即食餐上风，加码健康产物研发与新兴市集拓展；北好意思杂货公司则需深耕原土，优化产物组合提竞争力。
这次拆分是卡夫亨氏发展升沉点，既宣告十年并购计策驱散，也带来新机遇。虽新公司增长奏效待西宾，但已成为行业与投资界焦点，其教授将为同业提供参考。
参考府上：
1、 涌流营业 《卡夫亨氏花3亿好意思元分家，巴菲特恼火》
2、 财联社《巴菲特十年“错局”终驱散：卡夫亨氏官宣拆分红两家上市公司》
3、 中原时报 《巴菲特牵头统一的来往十年后终驱散，巨头卡夫亨氏拆分能否解困？》
